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Mysteel:天津镀锌价格或将快速下跌

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春节之后受国内疫情影响,全国钢铁下游行业复工迟缓,市场需求停滞。截止2020年3月31日,全国23个重点城市镀锌总库存为211.64万吨,对比年前最后一周增幅超过70%。2、3月份C料价格结算比较合理,钢厂没有明显的停产检修,导致国内镀锌供需矛盾严重失调,价格跌幅较大。在全国疫情基本得到控制下,天津镀锌价格如何演绎?笔者从以下几点进行分析。

一、镀锌库存历史新高

图一:天津镀锌库存走势

数据来源:钢联数据

回顾2018、2019年天津镀锌板卷社会库存走势,库存最高出现在2018年3月份,当时天津镀锌库存为3.9万吨,本月天津镀锌库存持续攀升,3月13日更是达到5.3万吨,创历史新高。据Mysteel最新不完全统计,本周天津镀锌库存为5万吨,较年前涨幅为72%,加上目前民营钢厂生产镀锌有一定的利润,钢厂基本没有停产计划,预计短期内天津镀锌库存在高位震荡。

二、年后价格整体下行

图二:民营-国营镀锌价格走势

数据来源:钢联数据

回顾2020天津镀锌行情,整体震荡向下运行。截止3月31日,河钢唐钢1.0mm*1250*C无花镀锌板卷报价4170元/吨,河北兆建1.0mm*1000*C有花镀锌报价4010元/吨,对比年前,价格分别下跌200元/吨和340元/吨,民营价格下跌幅度更大。主要原因是2月份钢厂陆续复产,但下游复工较晚,正式复工后采购谨慎,市场成交不畅,钢厂和贸易商价格下调。

三、原料结算较为合理

图三:天津地区热-镀价差

数据来源:钢联数据

2020年一季度以来,对比天津地区1.0*1250*C镀锌和北方主流C料价格,价差基本在590元/吨-940元/吨。2月份C料结算价为3320元/吨,热-镀价差更是近三年新高的940元/吨,民营钢厂一季度生产镀锌产品利润可观,3月C料结算价为3410元/吨,热-镀价差回归到正常水平。后期天津镀锌价格如何演绎,跟底部价格能否支撑有着密切关系。

四、钢厂4月份投放量增加

图四:钢厂华北地区投放量

数据来源:钢联数据

据调查北方8家钢厂投放量显示,4月份预计投放量基本与3月份持平或高于3月份已投放量,主要原因受出口限制和大户订单影响,预计4月份市场镀锌流通资源将小幅增加。

、总结

春节以来,天津市场镀锌板卷价格整体震荡向下运行,无论民营国营,一季度价格下跌幅度均超过200元/吨,民营镀锌下跌幅度更是超过300元/吨。由于近两个月北方主流C料热卷价格结算价较为合理,民营钢厂生产镀锌产品利润可观,加上本月各大国营钢厂镀锌结算价较为合理,本月贸易商基本存在50-80元/吨的利润空间。但多数贸易商由于前期成交较差,手上库存会有1-2月份的订货,成交价偏高,具体盈亏,视每家情况而定。库存方面,当前天津地区镀锌社会库存为5万吨,处于历史高位。据了解,4月份各大钢厂并无明显的检修减产计划,且在华北地区投放量有小幅增加。心态方面,在上周天津地区贸易商心态调查中,4月份看跌客户在80%以上,且看跌幅度在100元/吨以上。目前热-镀价差在合理范围内,但存在下跌空间,本月社会库存持续高位震荡,且4月钢厂计划投放量小幅增加。综合来看,市场供需情况失衡,且短时间内难以恢复正常,预计4月天津镀锌价格仍有一定的下跌空间。


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品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 07-24 46.5 +3.56
热卷情绪 07-24 53.1 +7.88
冷卷情绪 07-24 55.92 +1.64
数据来源:钢联数据免费下载

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