当前位置:综合资讯 > 有色金属 > 正文

沪锌 上方压力重重

分享到:
评论

上周随着海外疫情的持续发酵,市场恐慌情绪攀升,国际大宗商品市场集体承压。在社会库存持续增加,下游消费恢复速度偏缓的情况下,沪锌再度承压下挫,最低下探至15325元/吨,之后锌价虽有小幅反弹,但价格重心总体再次下移。目前锌精矿加工费环比有所下调,但冶炼厂利润仍然较高,开工率维持高位,锌锭供应端压力较大。下游大型镀锌企业开工基本恢复正常,北方中小型企业开工较差。基本面整体仍呈现出供强需弱的局面,短期内锌价承压。后期关注矿山跟冶炼厂之间的价格博弈,TC加工费仍存下调可能。

多重政策发力

随着海外感染人数进一步增加,各国相继采取紧急措施应对疫情。同时,恐慌情绪持续传导至资本市场,原油市场遭遇重挫,全球11国股市触发熔断机制。美联储降息预期持续升温,欧央行下调经济增速预期,加大量化宽松和流动性工具,全球货币政策预计持续宽松。

国内方面,目前全国房屋建筑和市政工程设施在建项目开工率达到58.15%,开工率持续稳步提升。交通运输部要求精准有序恢复运输服务,有力支撑复工复产、经济社会发展和生产生活秩序恢复。同时央行宣布3月16日实施普惠金融定向降准,对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。定向降准共释放长期资金5500亿元。国内多重政策持续发力,稳定市场意图明显,宏观不宜过分悲观。

开工率维持高位

国内矿山开工率整体仍处于较低位置,据我的有色网统计,全国矿山开工率在50%左右。但因为锌价持续走低,国内各地区矿企复工有所推迟,国内矿供应趋紧,内矿加工费环比下调。相对应的是国外矿进口量有所增加,对国内锌精矿供应进行补充,外矿加工费也有所下调,主流成交集中在?260—280?美元/干吨。虽然加工费有所下调,但国内炼厂生产仍有近千元利润,冶炼厂开工率保持较高位置,预计本周开工率将会持续提升。当前锌锭社会库存已达30.9万吨,供应端压力十分明显。

目前锌价已跌至15600元/吨附近,而TC报价维持在6000元/金属吨以上。从矿山成本曲线来看,锌价已达到成本线80分位线,虽然大型矿山还未达到成本线,但生产利润却在持续压缩。若锌价进一步下探击穿75分位线,国内部分矿山或面临减产。因此,预计矿山和炼厂的博弈将加剧,以实现利润重新分配,在利润重新分配后矿山边际成本若未改善,后期矿山复产情况或不及预期。

关注企业复产情况

目前下游大型镀锌企业生产基本恢复正常,企业开工率较好。但是部分中小型企业仍然面临人员到岗困难的问题,开工情况较差,预计本周复工情况将有所改善。从终端消费来看,房地产基建占50%,汽车占22%,家电占15%,其他占13%。目前政府对基建项目的资金需求方面给予了较大的支持,?7个省份总投资接近25万亿元,2020年度计划完成投资也近3.5万亿元,2020年基建或成为经济发展的基石。汽车方面,目前行业仍处于弱周期趋势,但其在2019年年底已经出现触底反弹迹象,预计二三季度或有所回暖。整体来看,二季度锌消费将有所回升,短期内重点关注中小型企业复产情况

综上所述,当前宏观风险有所提升,基本面维持供强需弱局面,锌价将承压运行,若后期TC加工费进一步下调,锌价仍有下跌空间,短期内预计锌价运行区间在15300—16000元/吨。操作上,建议逢高沽空。

(作者单位:中信建投期货)


资讯编辑:杨尚文 021-66896599
资讯监督:乐卫扬 021-26093827
资讯投诉:陈杰 021-26093100

免责声明:本文来源于网络,版权归原作者所有,且仅代表原作者观点,转载并不意味着Mysteel赞同其观点,或证明其内容的真实性、完整性与准确性,本文所载信息仅供参考,不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的,如无意中侵犯您的合法权益,请及时与Mysteel 021-26093490联系与处理。

  • 钢材价格指数
  • 情绪指数
综合 长材 扁平材
综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-31 129.97 -0.48
长材指数 03-31 148.72 -0.48
扁平材指数 03-31 112.03 -0.48
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-27 37.11 -11.65
热卷情绪 03-27 38.22 -13.06
冷卷情绪 03-27 22.72 -17.41
数据来源:钢联数据免费下载

扫描二维码 ,下载我的钢铁手机版

查看地图详情

查看更多 行情地图

回顶部
关于钢联 |  数据服务 |  联系我们 |  会员注册 |  技术支持 |  投资者关系 |  合作伙伴 |  服务报价
旗下网站:我的钢铁 |  我的不锈钢 |  我的有色 |  隆众石化 |  百年建筑 |  我的农产品 |  English |  研究咨询 |  搜搜钢 |  钢银现货交易 |  及韵物流 |  钢联能化
© 2000-2020 Mysteel.com, All Rights Reserved.
上海钢联电子商务股份有限公司 版权所有 上海大宗商品信息中心 增值电信业务经营许可证沪B2-20090056    沪ICP备15006920号-24

沪公网安备 31011302000793号

意见反馈
*类型:
*反馈:
截图:
上传
姓名:
*电话:
*验证码:

你上传的格式错误!
确认
提交成功
fun88体育